价：调整被延迟，也被延长 到了2024年，压货策略的边际效应开始衰减。茅台净利润增速已从19%以上回落至15%，增速连续两年下滑。真正的“清算时刻”在2025年第四季度集中到来。 茅台年报中最具震撼力的数据不在全年，而在Q4单季：营收404亿元，同比下滑19.4%；归母净利润177亿元，同比下滑30.3%。批发代理渠道收入同比暴跌58.19%，而直销渠道收入同比增长26.84%。 （来源：茅
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发布时间：02:21:42
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